Orta Doğu’daki gerilimler küresel tahvil piyasalarını sarstı. Enflasyon endişeleri ve Fed’in faiz artırımı beklentileriyle tahvil faizleri rekor seviyelere ulaştı.
Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler, küresel tahvil piyasalarında satış baskısını derinleştirirken, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımına gidebileceği beklentilerini güçlendirdi. ABD ve İran arasındaki anlaşmazlıkların devam etmesi, küresel enflasyonist baskıların artacağı öngörülerini beraberinde getirdi. Hürmüz Boğazı’ndaki olası aksaklıklar ve artan sigorta maliyetleri nedeniyle petrol fiyatlarının yüksek kalması, enflasyonun hızlanacağı tahminlerini destekliyor.
Bu gelişmeler, merkez bankalarının para politikalarında daha sıkı adımlar atabileceği beklentilerini artırdı. ABD’de açıklanan son enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesiyle birlikte, para piyasalarında Fed’in faiz artırımı olasılığı fiyatlanmaya başlandı. Savaş öncesinde yıl genelinde iki faiz indirimi beklenirken, belirsizlikler bu beklentileri tersine çevirdi. Piyasa analistleri, Fed’in Aralık ayındaki toplantısında yüzde 70 ihtimalle 25 baz puanlık bir faiz artışına gidebileceğini öngörüyor.
Enflasyonun yüksek kalacağı endişeleri ve Fed’in olası faiz artırımı ihtimalleri, tahvil piyasalarındaki satış baskısını artırdı. ABD’nin 5 ve 10 yıllık tahvil faizleri yaklaşık 16 ayın, 20 ve 30 yıllık tahvil getirileri ise son 3 yılın zirvelerine ulaştı. ABD 5 yıllık tahvil faizi yüzde 4,29’a, 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 4,63’e yükselerek Şubat 2025’ten bu yana en yüksek seviyelerini gördü. 20 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,17’ye, 30 yıllık tahvil getirisi ise yüzde 5,15’e çıkarak sırasıyla Kasım 2023 ve Ekim 2023’ten beri en yüksek düzeylere ulaştı.
Avrupa’da siyasi belirsizlikler de riskleri artırdı. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Profesyonel Tahminciler Anketi, Avro Bölgesi’nde ekonomik görünümün enerji fiyatlarındaki yükseliş ve Orta Doğu jeopolitik gerilimlerinin etkisi altında kaldığını gösterdi. Ankete göre, bu yıl için enflasyon tahminleri artarken, büyüme beklentilerinde aşağı yönlü revizyonlar yapıldı. İngiltere’deki yerel seçimlerde iktidar partisinin oy kaybetmesiyle artan siyasi belirsizlik, ülke tahvilleri üzerinde ek baskı yarattı. Almanya ve İngiltere’nin 10 yıllık tahvil faizleri önemli ölçüde yükseldi.
Asya’da ise Japon yeninin dolar karşısında zayıflaması enflasyon risklerini artırarak tahvil piyasasında satışları tetikledi. Japonya’nın 10 yıllık tahvil faizi Haziran 1997’den bu yana en yüksek seviyesini gördü. Çin tahvil piyasasında ise yatay bir seyir gözlemlendi.
KCM Trade Global Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, tahvil faizlerindeki artışın, sıkılaşan para politikası koşullarıyla birlikte küresel büyümeyi zorlaştırabileceğini belirtti. Yüksek petrol fiyatlarının ve enflasyonun olağanlaşmasıyla birlikte merkez bankaları için daha şahin bir faiz ortamının oluştuğunu ve piyasalardaki gerginliğin devam edebileceğini ekledi.
